惠誉：Q2钢材和铝材行业表现优于水泥 9月水泥行业或加快复苏

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8月4日，惠誉发布研究报告表示，由于在7月至8月雨季期间建筑施工通常放缓，钢材和水泥均价在9月之前恐难上涨，但即将实施的减产安排将限制价格下行风险。数家钢材生产商已宣布将于2023年第三季度停产检修。2023年第二季度铝材和钢材行业表现优于水泥。铁路、电力和制造业等令铝材和钢材生产商受益行业的投资增长高于主要依赖房地产市场的水泥行业。

此外，惠誉亦预期，华南地区水泥生产商将停产30天或更久，华北地区水泥生产商将停产15天左右，均与2022年停产时长相当。惠誉预计9月水泥行业或加快复苏，因届时受季节性因素推动建筑施工进度将加快。

惠誉提到，二季度基建和制造业投资增速保持稳健，分别同比增长7%和6%(一季度分别为9%和7%)。同期汽车和家电产量分别同比增长6%和11%(一季度分别为-5%和7%)，对铝材需求形成支撑。房地产投资则同比下滑8%(一季度同比下滑6%)。2023年前6个月，粗钢和铝材产量分别同比增长1%和3%，水泥产量同比减少2%。

惠誉指出，受需求疲软和原材料价格下跌等多重因素影响，2023年第二季度钢材、铝材和水泥均价回落，其中水泥价格降幅最大。2023年上半年，煤炭价格较2022年水平大幅回调——煤炭在钢材、水泥和铝材的生产成本中占比很高。焦煤价格在政府指示下经历十轮下调后同比下跌45%。2023年前6个月水泥生产用煤价格同比下滑27%。

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